Chia 陆续在合规性上发力，但其 IPO 计划和全球支付系统的愿景仍然面临不小的阻力。

原文标题：《即将 IPO 的 Chia：算力远超 Filecoin 但回本漫长 未来走向何方》 撰文：Shulden

不久前，Chia Network （XCH）对外宣布完成 6100 万美元融资，经过本轮融资，Chia Network 整体估值 5 亿美金，项目将在今年筹备上市。

于此同时，Chia Network 网络算力稳步上涨达到 21EB ，远超知名分布式存储项目 Filecoin 的 6.2EB，最近一个月算力暴涨 7 倍。由于 XCH 前 3 年每月产出基本固定，大规模算力让矿工的收益降低到 0.37 XCH/PB/ 天，再叠加 XCH 在二级市场价格的不断腰斩，矿工回本期无限延长

斩获巨额融资，明星机构进一步「加仓」，今年 IPO 在望，撑起算力网络的矿工却回本遥遥无期，矛盾与魔幻的背后，一起聊聊 Chia 的现状。

在此，先简单核算一下 Chia 矿工当前阶段的投入产出回报周期以及关机价。根据近期市场上信息了解到，1PB Chia 算力的成本大概在 36-50 万之间（包含存储机器和 P 盘费用），取中间值 43 万元 /PB，综合电费和网络等成本，1PB 算力每日的维护成本约 20-50 元不等（取决于矿场标准以及电价等），取中间值 35 元 /PB/ 天。

6 月 11 日，Chia 网络总算力达到 21.3EB，产出大约为 0.43XCH/PB/ 天，由于全网算力还在增长中，且增速差异较大，意味着单 PB 算力的收益率还在进一步降低。因为算力增速波动可能较大，且对长期受益有较大影响，为方便粗略计算，我取几个不同的固定算力增速计算收益率。

按照 6 月 11 日，火币上 XCH 价格 510 美金（目前已跌倒 420 美金）为基准，Chia 当前的回本周期如下：

另外，参照 BTC 类 PoW 挖矿项目习惯用的关机价，按照 35 元 /PB/ 天的运维成本以及当前网络算力（不考虑算力增长），Chia 关机价目前大约为 14U，与目前的市价相距甚远。

相比较于上个月，众多矿机厂商推广 Chia 矿机时喊出的「3 个月回本」、」最快 21 天回本「等口号，Chia 挖矿的收益伴随着众多矿工的入场，出现严重衰减。

很早期吴说区块链就提醒，Chia 与 Filecoin 极为不同，挖矿需要的硬件成本极低，模型极为简单，因此会很快达到峰值，并提醒投资者谨慎参与。

Chia 矿工被套牢并转战其他项目的趋势愈发明显。特别是进入 6 月以来，众多 Chia 矿商开始转战以太坊生态的热门存储项目 Swarm，出售 Bzz 节点。

不久前，Chia 团队放出 Chia 官方矿池协议的测试网版本，有开发能力的矿工可以参与矿池的测试。Chia 官方推出矿池协议，是想改变目前 Chia 网络算力集中化的趋势，让整个网络更去中心化，同时升级共识算法防止双挖，推出一版简易的链上开源矿池协议给全网矿工使用。

知名 Poc 矿池运营商 Hpool 在 Chia 网络上线之初就推出了 Chia 矿池，占 Chia 网络总算力达 35%，引发了 Chia 官方团队的恐惧。Chia 官方团队也与 Filecoin 不同，与矿工矿池几乎没有良好沟通，因此随后推出了符合官方条件的矿池。

据悉，Chia 官方版本矿池设计就遵循几大原则：

保护矿工利益，矿工加入矿池无需上传私钥

通过智能合约绑定矿池，矿工可随时加入与退出矿池，不会有很强的绑定关系

加入矿池后，矿工仍可以独立出块，并获得 0.25XCH/ 区块的奖励

只有新增长的 P 盘文件（算力），才能加入官方版本的矿池

Chia 官方自己不会创建矿池

Chia 官方希望通过官方矿池在矿工与矿池绑定关系、算力增长、出块方式等方面的设计，改变目前的算力分布格局。

对矿工而言，虽然加入或者创建官方版本矿池，意味着更稳定的挖矿收益，更强的自主权，但是仍存在一定的阻力因素：

此外，老算力依然可以 solo 或者加入支持老协议的矿池，新协议最大的作用是可以避免多挖的影响。

综上因素，Chia 官方矿池未来，能否解决当前开始显现的算力垄断的现象，尚存诸多不确定因素。不过，Chia 团队还有诸多可以改变现状的策略，如何实施并得到社区的认可，考验着团队的社区治理能力。

Chia Network 总裁兼首席运营官 Gene Hoffman 前几日表示，公司有可能通过 SPAC （特殊目的收购公司）的方式完成上市。同时，近期顶级投资机构 A16Z 对其追加的巨额投资，也间接反馈了 A16ZZ 等资本对 Chia 接下来 IPO 成功可能性的认可。

但是，面对以美国 SEC 为代表的金融监管机构，Chia 项目的定位以及合规性都存在较大问题。

首先，Chia 需要说明 XCH 与 Chia 运营主体的关系，以及 XCH 在 Chia 项目中和未来的落地场景中的定位。XCH 如果是证券型 token，就会违背证券法，大概率会面临 SEC 的起诉。如果是非证券型 token，需要基于 SEC 在 2019 年 4 月发布的区块链 token 监管指导方针，使用 Howey 测试对 XCH 进行分类判断。

此前 EOS，Tezos，Ripple 等项目都曾在 SEC 面前低头和解。XCH 恐怕也难有例外。

其次，Chia 项目定位于为改善全球的金融与支付系统。如果是理解为面向银行等金融机构提供支付、清结算等服务，Chia 还需要解决各种金融业务的牌照问题，确保未来的业务能够合规开展。如果没有相应的牌照，业务逻辑难以自洽，未来的商业合作无法推进，又如何面对美国股票市场投资者以及 SEC 的认可？

尽管 Chia 有曾创立 BT 的灵魂人物 Bram Cohen 护航，但术业有专攻，Bram 可以让 Chia 不用为技术担忧，但是对于接下来的上市筹备、以及未来商业落地的推进，这些都不算是 Bram 的专长。

可能也正是看到这一点，Chia 团队陆续邀请了有纳斯达克上市公司 CEO 背景的 Gene Hoffman ，以及曾担任 Paypal、Netfilx 等公司法务的 Chuck Stoops 等人加入。

Chia 作为一个矿币在国内矿工圈出现，并一度成为矿圈顶流，但我们对它的认知不能仅限于挖矿。如果是作为共识的载体，有 BTC 就够了，不需要 XCH。但是加密技术去升级并改变现在的金融市场格局，还是需要 Libra、Chia 等项目去持续探索。

无论如何 Chia 是目前合规性做得最好的项目之一，对于 Chia 未来宏大面向全球的金融与支付业务，虽然阻力重重，但还是值得期待。

参考文章

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