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作者：Ryan Selkis，数字资产研究项目 Messari 创始人兼 CEO，Coindesk 和 Digital Currency Group 创始团队成员
编译：Perry Wang
我一直试图将「什么让代币变得值钱」与「什么让科技那么迷人」区别开来，所以我现在还是搞不懂 EOS 这种代币。这可能是因为我一直用另一种角度看问题：我认为以太坊穿越了价值储存与实用型代币/商品间的夹缝，成为了一种基础货币。但是，我们现在还是把EOS的代笔视为实用型代币/商品。所以，我不明白为何 EOS 在主链正式推出之前，能 hodl 住高达 120 亿美元的估值。
我可能是老古董吧。
以太坊的代币变得很有价值主要是因为一群真正的信仰者，他们笃信ETH是以太坊的货币，可以用于在以太坊生态中购买服务。ETH 不是一种商品，仅仅被用来支付 Gas 和购买通用计算能力，它可以被视为在一家分布式投资银行中存在的储备金，就像比特币最终变成了算法央行中的储备货币。
「货币属性」是 ETH 去年从 8 美元飙升至 1000 美元的主要推动力，但谈到 EOS 币，出于多种原因，很难分叉或者产生虹吸效应。
1 EOS 的热潮及其社区之间似乎存在巨大的罅隙，EOS 主要靠「刷脸」、「站台」，看的是谁对其投资、何时和为何对其投资。以太坊在发展初期吸引到的主要是开发者。这些早期的极客众筹了 2200 万美元打造以太坊，因为他们信仰以太坊的使命和愿景，ETH 的早期持币者全力投入打造一个去中心化的全球计算系统。EOS 则是在 ICO 狂潮的巅峰期诞生，由职业投资人和币圈风头人物发起，他们计划利用长达一年的募资，以生态基金形式重金打赏技术开发团队。开发者的利益并没有被放在重要地位。EOS 的拥趸们高呼的更像是「让我们雇些唯利是图的家伙」。EOS 不像 ETH 那样「使命优先」，它是「金钱优先」。
EOS 与以太坊 Ethereum 经常被拿来相提并论
2 也许我过于力挺 ETH，但必须说，ETH 优先发展以太坊网络，似乎已经吸引到一批出于责任感而投身其中的开发团队。当然，ETH 的投资者们坚信或者曾经坚信 ETH 会大涨，他们对以太坊的早期发展进行的投入和持币，获得了丰厚利润回报，众筹期投资人投资回报率高达 2000 倍，以太坊也成长为一个充满活力的开发者生态和 ERC-20 代币应用平台。其中多数开发者现在沦落到「掘金爆发」的行列当中，急于让自身项目取得回报。
EOS 透过 StackExchange 团结开发者
我不认为有很多以太坊开发团队很快会转投 EOS 网络。EOS 网络初期更看重大鳄的捧场，而不是开发人员，相比一般区块链项目社区自发成长状态，EOS 有着更强烈的自下而上推动策略。更糟糕的是，如果市场出现调整，多数 EOS 开发团队获得的初始投资将会缩水，他们将被套牢。根据于这些团队获得 EOS 生态基金支持的具体条款，EOS 生态系统上的早期开发团队将因大范围被套牢而戴上了「金手铐」。EOS 主链推出之前估值已经达到 120 亿美元，这令人极度艳羡，比以太坊同时期估值高出了 50 倍，但事实上，EOS 生态参与团队的风险报酬分布滑到了负数。
3 Block.one 团队在 EOS 生态中采用的唯利是图的「生态开发基金战略」，让我觉得更像瑞波系统推广瑞波币，而不是比特币或 ETH，或其他加密货币初期的发展道路。当然，他们可以斥重金吸引开发者的强烈兴趣，但后者能给 EOS 生态和 EOS 币持币者带来多大回报则未可知。
这种策略被投资基金数字资产投资基金 Multicoin Capital 奉为极具竞争力的入市策略，实际上有可能导致疯狂的不正当投资。EOS 生态中一些开发团队如果切实发现回报丰厚，非常愿意将自己的项目转投到竞争生态的门庭当中，但我还不确定对于 EOS 而言这意味着什么。你不能在创业团队中雇用一个一心想着将离职补偿最大化的员工，而这些生态开发基金现在干的正是这件事儿。
Block.one 今年初在韩国首尔举办的面向开发者的 Meetup 活动
4 我不相信 EOS 背后的 Block.one 团队在执行力方面是一支传奇队伍。我不是打击他们，仅仅是因为我手中没有足够的数据。EOS 还处于主链推出前的阶段。如果有更优秀的团队出手，可能把受重金利诱到 EOS 生态的优秀开发团队挖墙脚撬走。一个由唯利是图者组成的代币社区通常是分崩离析，他们不放过任何机会为自己尽可能多牟取私利。
总之，我的看法是，如果你想投资估值如此之高的加密货币，代币自身的调性和持币者社区举足轻重。我能理解 ETH 奇迹般的完成这一壮举。但，我不能理解 EOS。