高速发展的 DeFi， 尽管收益可观，但往往是高风险的游戏。

原文标题：《参与 DeFi 投资的 9 项基本原则，8 个注意事项及 7 条经济建议》 撰文：$ trong

近段时间 DeFi 热度稍减，无论从 DeFi 代币价格还是回报率来看，相比盛时都有所回落。不过如果说 DeFi 已入寒冬就显得夸张了。我相信， DeFi 下一波趋势正在蓄力待发。

随着 Paypal 官宣即将支持比特币交易的信息， BTC 价格突破两年来新高。 DeFi 的基础仍然健壮，随着硅谷风投机构入场，有评者认为，未来数年内会催动 DeFi 进入泡沫期。

看来硅谷终于发现了 DeFi。相对于加密社区的原住民来说，硅谷的伙计们虽迟但到，无论是 BTC、ETH，还是 DeFi ，他们都来迟一步。但是如果历史启示有参考价值，我们可以说，他们会大肆炒作，并在未来几年制造一个巨大的 DeFi 泡沫。」-- 加密分析师 Qiao Wang

不过如同所有的早期行业一样，DeFi 的优点和缺点一样彰显：存在着暴富的故事，有着高收益的机会，但是也同样充斥了谎言、诈骗、盘子和镰刀。参与其中的玩家，不得不多留一份心，提升自个对机会和风险把控的能力，方才不会像莽汉一样，高举火把，穿过火药桶。

今天文章源自 Medium 的一篇文章，聊一聊在 DeFi 行业中玩耍，有哪些经验可供参考，又有什么坑要及时躲避。

随着 Uniswap 这类 DeFi 应用的出现和兴盛，加密资产交易者们可算找到了心仪的玩具。对于中心化交易所插针、作假、暗箱操作等等的批评层出不穷，DeFi 出现了，也得到了加密社区的普遍欢迎和积极响应。

对 CEX 的批评有很多，例如：

随着 OKEx 最近的事故，或许我们还可以为此加多一条：私钥控制人存在失联风险，无法提币。

综上所述，不难看出去中心化协议越来越受欢迎，许多人期待 DeFi 在下一轮加密货币牛市中发挥关键作用。然而也应该考虑到，DeFi 网络的风险也同样不可忽视。

有人的地方就有江湖，有钱的地方，就会出现骗局。

分散化协议的交易过程允许交易者 24*7 地访问加密市场、他们的资金和新项目。考虑到这一点，我们现在将调查一些安全规则，以帮助在这个诱人的增长领域的交易。

DeFi 协议使得交易者可以持续不断的进行加密资产交易，参与新项目，管理资产。想要参与其中时，尽可能提升安全性，我们得了解一些基本的原则。

举个例子，某项目上线时，先进行了三轮私募，只有第三轮分发的代币可以完全解锁。在出售代币之前，团队成员称将通过 Uniswap 提供流动性。不过，后来他们将 200 万美元价值的代币流动性资金通过 Balancer DEX 做市。团队成员先是自己购买代币，用机器人抢跑交易，拉升币价。随后，又声称因为在第一轮和第二轮私募中出现了错误，因此，将这些代币取消。

要知道，对项目团队而言，代币分配是最简单的任务之一，有经验的团队很难在这种事情上犯错，有人怀疑，这不过托词而已。后来团队取消原先的代币，在 24 小时内创建并发布了新的代币。再次上线之后，原价发行的代币很快就破发。团队试图抹去操纵价格的痕迹，并抛盘给私募投资者。

是否准备不足，或者只是市场条件不合适，上线时机并不成熟。还应该列出一些标准，如团队代币的锁仓情况，和团队部分对市场代币流通量的影响。

人们很容易在加密信息相关的 Twitter 、博客上自娱自乐。不过想想 Blue Kirby 的例子吧。曾经广受欢迎的 YFI 头号粉丝、Twitter 知名帐号 Blue Kirby， 在 Twitter 上狂热吹捧 YFI 并大玩「 few understand 」的梗，yEarn 创始人 Andre Cronje 也曾向他捐赠了 25 个 YFI。还借势通过 Rarible 平台售卖 NFT 鼓弄新项目 Off-Blue 揽财。从万人迷到跑路的万人嫌，Blue Kirby 只用了三个月时间。不要轻易就把智商交给别人。

不要仅凭 Twitter/ 微博等自媒体上所谓 KOL 的影响就参与投资。许多有经验的交易员仍在通过土狗项目赚钱。他们只是早早买进，然后迅速卖出，所以，不要太轻易就信了别人的故事。

除了安全因素的影响，DeFi 还有特殊的经济风险需要考量。限于篇幅，我们缩略为这七条建议。

APR 怎么样？这是人们首先关注的。许多项目初始 APR 都高到离谱，看起来似乎是增加你收入的好方法。但是先问自己两个问题：

一个 DeFi 项目的代币，是否真有价值？实际上，许多项目中治理代币的价值被高估了。除了治理之外，还有什么其他的代币用途？

比如，Uniswap 的平台代币 UNI 可以用作抵押物，在其他平台获得借款，这是使用场景的真实体现。这样为 UNI 赋予了额外的价值，然而许多其他的 DeFi 代币，只是一时价格虚高，并没有真实的使用场景支撑，注定了不久就会下跌。

在金钱面前，没有审计支持的信誉，有时候根本经不起考验。要记得检查项目是否由知名的审计团队经过安全审计。项目的代码必须被审计。

比如，曾经 Andre Cronje 透露他和某个正在开发中的项目有关联，人们信任他的良好声誉，也因此投入了大量的资金。不过，项目未经审计，而黑客从项目盗走了 1500 万美金。

经历过以太坊高昂 Gas 费用的时期，DeFi 投资者们应该对此并不陌生。尤其是涉及到复杂的合约时候，如果交易量小，往往赚到的蝇头小利还不足以覆盖高昂的 Gas 费。计算利润时，一定记得考虑这一点。

什么时候开始挖矿？进入的时间点很关键。抢头矿成为了许多人心照不宣的共识，在最初上线的几天之后，市场的收益率往往会开始下跌，如果是此时才留意到该项目的话，要特别当心，免得成为接盘侠。

随着参与做市的代币交易对价格波动，你参与做市的代币对的数量也会变化。无常损失来自于代币的剧烈波动引起，慎重选择做市的交易对，有助于减少不必要的损失。对无常损失的认识，应当成为每个参与 DeFi 的交易者都应当知晓。有一些 DeFi 会提供对比数据，可供查看。在交易池中，长期提供流动性可能会有助于解决这一问题。

刚开始流通量小、代币价格高，而未来几天随着流通代币量增加，DeFi 代币的价格会下降。一个可供参考的方法是，根据 Coingecko 等网站的统计信息，找出来你投资项目的排名，然后根据另外一个类似项目的代币供应量来进行比较，作为未来价格波动的参考。这种计算有助于你从当前项目的虚高假 High 之中冷静下来，因为经过计算后你往往会发现，项目的单价会降到很低。

高速发展的 DeFi， 尽管收益可观，但往往是高风险的游戏。投入之前做好功课管理好风险。只投入你亏得起的资产。只投自己信得过的项目。避免 FOMO。投入一小部分钱，就当做是学习的费用，怀着这种心态参与其中，在 DeFi 项目会更加游刃有余。

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